这两篇写《金融炼金术》读书笔记,都有点挂什么头卖xx肉的嫌疑,因为这一次还是想说郎教授的二元经济理论。
这一次我写点东西的冲动来源于昨天看到今天早上上海要进行私车牌照首次依照新规则进行的拍卖。昨天晚上由于一点事情耽搁了,今天一整天又在上海2008草根大会,所以一直没来得及写。不能对结果预测了,现在只能来分析了。
首先,上海的私车牌照市场,以郎教授的观点看来是非常典型的一个案例:在供给方市场化程度严重不足(政府绝对控制牌照的投放量),而在需求方则市场化严重过度(在上海一块铁牌牌早就超过了相应质量黄金的价格)。
前一点应该没有什么疑议,后一点则是两部分决定的。一个是中产阶级在增长过程中对代步工具的需求增长,这是正常的增长,另一部分则仍然涉及到虚拟资金的进入;说白了,“炒车牌”的多了——前面说了,这块铁比黄金还贵啊。
郎教授批评宏观经济调控会失效,是因为二元经济中主导的是除GDP最直接相关行业的过冷会因为紧缩政策更加遇冷,从而逼使虚拟资金更进一步产生并流入过热行业。
以上海车牌拍卖来看,价格已经被炒的如此之高,那政府出于控制城市交通量增长的目的,应该进一步控制牌照的发放,应该用更严厉的政策提高牌照费才对。
如果政府按照上述理论形式,恐怕又要挨骂了。但是这一次,上海市政府做得更聪明了。
首先,上海的牌照费高上去后,并不意味着外地牌照车在上海完全不能开了。单一提高牌照费根本不能对市场需求过度的情况予以缓解。另一方面,大量外地车的存在,养路费政府没收到,交通拥堵却越来越严重。
究其根源,限制牌照无异于以堵防川。恰好,我在一个月前已经听到消息,市政府正在酝酿新的交通政策。将在各主要高架路口改装现有摄像头监控软硬件平台,年内就会出台并实施“高峰时段进入市区(内环)缴费”的管理办法,而相关软硬件的开发调试都已经完成。相对于提高牌照费这种“提高准入门槛”的手段,后者显然通过类似控制税收的手段达到了目的。这才是政府该采取的策略。
好,最后再说说反身性原理。
新政策出台,经过媒体的“正确宣传”,在正式开始拍卖前,投标者普遍相信此次新规则将会降低牌照最终费用。这种人们的意识决定了竞标者最后的出价行为,而这种行为因为有两次修改出价的机会(虽然说有些在线更改出价遇到了网络问题)而进一步被放大。最终,牌照费创出了历史上的新低。
当然,如果有大部分准备在2008年买车的人看了我这篇分析,可能会因为即将出台的新政策进一步调低私车牌照价位的预期。我的观点,如果没有进一步的市场干扰(比如5W以下的超低端汽车大量涌入市场且市场需求强烈爆发等等),私车牌照费将在今后一段时期内进一步走低,还远没有到达拐点。但是我个人不认为有任何可能完全免除私车牌照费。因此此一步下跌行情会在很久之后因另外的市场波动划过拐点,开始回升。
最后附上今日数据,供参考:
1月上海私车牌照拍卖中标价
平均中标价(元)
23370
最低中标价(元)
8100
投放数量
16000
投标人数
20593



